众所周知，物价主要由其价值决定，同时受到供求关系的影响。当产品供过于求，价格就会下跌。相反，供不应求，价格就会上升。黄金白银等贵金属也不例外，当产量大幅增加，金价就会受到影响回落；当产量停止增加，金价就会因为供不应求而上升。

贵金属投资者要对其价格走势进行精准的预测，以达到合理投资的目的，就必须了解哪些影响贵金属供给和需求的因素，进而判断其供求关系。那么，影响供给的有哪些因素，影响需求的又有哪些因素呢？下面我们具体讲一讲。

我们先来了解影响供给的因素。

第一，贵金属的供应来源。主要有以下几个方面：世界各产地新产的贵金属、还原重用的贵金属、国家官方机构或国际货币组织以及私人抛售的贵金属等。这些都会在源头上影响贵金属的供给。新产得多或抛售得越多，供给就越多。

第二，贵金属产国的局势变动，包括政治、经济、军事等各方面。这些方面的动荡将直接影响矿产国的开采速度、开采数量，进而影响全世界的贵金属供给。打个比方来说，假如那个矿产国爆发了战争，那么开采活动将因此而受制。

第三，开采成本的增减。开采成本越低，开采量就越大，供给就越多。以黄金为例，由于开采技术的发展，黄金开采成本在过去20年以来一直持续下降，为黄金供给的增加提供了支持。

总结起来，贵金属供给有三种类型。第一种是经常性供给，主要指矿产国新产、还原重用等经常性的稳定供给。第二种是指诱发性的供给，主要是因为某些因素刺激，导致市场抛售或矿山加速开采，具有突发性的特点。第三种是指调节性的供给，主要指国家官方机构为了调控市场而进行的调节性抛售。这三种方式对供给的影响各不相同，投资者要具体情况具体分析，不可一概而论。

接下来，我们继续讲影响需求的因素。

第一，各国官方储备。黄金全球通用，可用于国际支付，因此各国都会储备黄金。一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系。各国会根据其经济状况调整储备。

第二，工业及首饰用金。贵金属的用途十分广泛，就黄金而言，主要有航天、电子、化工、首饰等。工业用途需求的增减对世界贵金属价格的升降有很大的影响，需特别留意。

第三，投资需求。这也是贵金属市场需求来源的重要部分，例如说，当美元贬值，油价上升，贵金属的需求量便会有所增加，推升价格。

另外，某些地区因为风俗等因素，对贵金属的总需求也产生巨大影响，例如我国的春节、五一、国庆等节日。

贵金属的价格受供求关系的影响，但影响供求的因素太多，所以决不能因某个供需因素而妄下定论，要综合各方面的条件才能得出较为实际的预测。下一期，我们讲国内价格和国际价格的换算，敬请关注。谢谢大家，再见。